双层股权：为什么创始人要保留控制权

W22 · 金融资本：估值与控制权

双层股权（Dual-class shares）是创始人保留控制权的重要工具。

基本原理：

Google、Facebook、Snapchat都用了这个结构。

为什么要这样做？

Gompers等人在2010年的研究发现：双层股权公司的创始人能更好地做长期决策，不受短期股价压力影响。

但也有风险：没有制衡的创始人可能做出错误决策，而投资人无法干预。

对创业者来说：如果你相信自己对公司的长期判断优于短期市场压力，双层股权值得考虑。但前提是你值得被信任——权力越大，责任越大。