W22 · 金融资本：估值与控制权
Wasserman的这本书，讲了创业中最深刻的悖论：让你成功的特质，也可能让你失败。
三个核心悖论：
悖论1：控制 vs 富裕
想保持控制 → 融资少 → 增长慢 → 公司小
想做大 → 融资多 → 稀释多 → 失去控制
数据显示：保持控制的创始人，个人财富中位数低于接受稀释的创始人
悖论2：关系 vs 理性
找朋友合伙 → 信任成本低 → 但冲突时碍于面子不解决 → 最终关系破裂
悖论3：坚持 vs 灵活
坚持原始方向 → 可能错过更好的机会
频繁Pivot → 可能永远找不到方向
Wasserman的解法：在第一天就设计好规则。不要等问题出现了才谈规则——那时候情绪已经替代了理性。
这就是为什么“治理”应该前置——不是出问题了才治理，而是从第一天就治理。
参考文献：Wasserman (2012) The Founder's Dilemmas
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